Enquanto Wall Street se apressa para integrar a guerra em seus cenários de risco, as mesmas equipes que modelam catástrofes naturais estão agora adaptando suas metodologias para ajudar investidores, bancos e seguradoras a prever conflitos militares.
Desde 2008, o número de países envolvidos em conflitos externos quase dobrou, ultrapassando 100, enquanto o impacto econômico da violência agora é de quase US$ 22 trilhões, de acordo com o Instituto para Economia e Paz. Isso equivale a mais de 10% do produto interno bruto mundial.
As guerras estão desafiando a capacidade da indústria financeira de prever tudo, desde o preço do petróleo até o custo de uma hipoteca, e Wall Street teve que reconhecer que alguns modelos de risco tradicionais podem não ser mais adequados. A Citigroup Inc. alerta contra a dependência de modelos de “retrovisor“, baseados em dados históricos, enquanto o Morgan Stanley afirma que é hora de “repensar” a abordagem convencional dos riscos geopolíticos de maneira mais ampla.
“Em vez de olhar para o passado, seguradoras e investidores desejam cada vez mais saber o que pode acontecer e onde”, disse Sam Haynes, chefe de dados e análises da Verisk Maplecroft, uma consultoria global de riscos, em uma entrevista. “Eles querem uma visão preditiva e voltada para o futuro.”
A Verisk, que é mais conhecida por seu trabalho em modelos de catástrofes naturais para seguradoras e investidores de cat-bonds, lançou recentemente um modelo que, segundo a empresa, teria ajudado profissionais financeiros a prever a guerra no Irã.
O Índice Preditivo de Guerra da empresa, disponibilizado a clientes no final de maio, usa um algoritmo de aprendizado de máquina para prever a probabilidade de ocorrência de guerras em um país ao longo dos próximos 12 meses. Ele foi treinado com dados políticos, econômicos e sociais de 1995 a 2022 e, portanto, não leva em conta a atual guerra no Irã. Mesmo assim, os testes retrospectivos mostraram que, se o modelo estivesse disponível no início de janeiro, teria indicado uma probabilidade de 66% de que a guerra eclodisse no Irã 1 mês e meio depois, segundo a Verisk.
O outro novo modelo da empresa, o Índice de Relações Geopolíticas, monitora o nível de tensão entre pares de países. Ele analisa parâmetros como se eles já tiveram confrontos militares no passado, quão semelhantes são seus estilos de governo ou se estão geograficamente próximos o suficiente para projetar poder.
Um modelo separado da Verisk, lançado em outubro de 2023, previu corretamente, desde então, seis das sete colapsos de governos, incluindo a derrubada de Bashar al-Assad na Síria em 2024 e a repentina remoção de Nicolás Maduro, da Venezuela, em janeiro.
No caso da remoção de Maduro, “houve problemas econômicos combinados com um passado de instabilidade política que aumentaram o risco”, disse Chris Boylan, especialista em ciência de dados da Verisk Maplecroft.
A Rand Corporation possui um modelo de inteligência artificial que transforma perguntas complexas e incertas — como mudança de regime — em estimativas de probabilidade concretas. O modelo se baseia, em parte, nas opiniõe agregadas de pessoas que não são especialistas no assunto para prever um cenário futuro. Quando o modelo foi rodado em meados de maio, mostrou 20% de probabilidade de que o regime do Irã não sobreviva até 2027.
“Os resultados não são apenas um relato do que pode acontecer, mas também mostram aos formuladores de políticas como ações específicas — pressão de sanções, engajamento diplomático ou apoio à sociedade civil — podem mudar essas probabilidades na prática”, afirmou Anthony Vassalo, diretor da Iniciativa de Previsão da RAND.
Modelos tradicionais frequentemente deixam de funcionar no clima atual, pois um evento como um bloqueio comercial ou a imposição de sanções econômicas “não se comporta como um movimento de desvio padrão em uma distribuição normal”, disse Krishan Sharma, vice-presidente sênior – gestão de risco de modelos na Citi. “Isso muda completamente a distribuição.”
A interrupção do transporte no Estreito de Ormuz trouxe nova atenção à vulnerabilidade extrema de pontos de estrangulamento semelhantes ao redor do mundo, exigindo novos algoritmos de risco para seguro marítimo e comércio global. Logo após o início da guerra no Irã em 28 de fevereiro, a Lloyds de Londres estava cotando prêmios para risco de guerra marítima no Estreito de Ormuz de até 1% do valor de um navio por viagem, em comparação com uma fração de por cento antes do conflito, segundo a Moody’s.
No domingo, o Irã reagitou à afirmação do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de que os países em guerra estavam prestes a assinar um acordo de paz interimário para reabrir o Estreito de Ormuz.
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Especialistas em modelagem agora estão analisando cenários de conflito como fariam com um ataque terrorista, onde atos de baixo custo podem gerar perdas econômicas desproporcionais, disse Gordon Woo, especialista em risco de catástrofe na Moody’s. Com os novos modelos, as seguradoras podem avaliar melhor como as interrupções podem se desenrolar em rotas de navegação e cadeias de suprimentos, em vez de se concentrar apenas nos danos físicos a ativos individuais, disse Woo.
Tina Fordham, cofundadora da Fordham Global Foresight e ex-analista político global chefe da Citigroup, alerta que a volatilidade geopolítica não apenas se normalizou, mas estáacelerando.
Os eventos que estão se desenrolando “são consistentes com nossa tese sobre superciclo geopolítico, onde os fatores de risco aumentados estão rompendo as barreiras globais e causando um número maior de choques geopolíticos”, disse ela em seu site. “2025 viu a aceleração do superciclo e marcou um alerta para a alta gestão.”
Além de se basear em anos de experiência na modelagem de catástrofes naturais, os especialistas em risco também estão utilizando metodologias usadas para ajudar a prever outras ameaças, como greves, distúrbios e comoção civil.
Os novos modelos de risco permitirão que as seguradoras “integrar uma visão preditiva de guerra em seus fluxos de trabalho de subscrição e gerenciamento de exposição”, disse a Verisk.
Essas ferramentas estão se tornando essenciais para profissionais financeiros tentando operar em “um mundo fragmentado e multipolar”, à medida que o antigo mundo moldado pela “eficiência impulsionada pela globalização” se dissipa, afirmou o Instituto Morgan Stanley em um relatório de abril .
A guerra agora ultrapassou a agitação civil como a fonte de violência política mais temida por empresas que buscam seguro, de acordo com uma avaliação de risco publicada em maio pela Allianz.
“A guerra é um medo crescente para empresas ao redor do mundo”, disse o relatório.
