Aviso severo sobre os suprimentos de petróleo está surgindo de todos os lados ultimamente, já que o Estreito de Ormuz continua majoritariamente fechado e a viagem do presidente Donald Trump à China não resultou em avanços para reabrir essa rota essencial.
Embora os investidores estejam negociando com a esperança de que o cessar-fogo no Irã perdure, pouco indica que o comércio de petróleo irá voltar ao normal em breve, obrigando-os a enfrentar a realidade de escassez crescente e um ponto de virada iminente à frente.
A JPMorgan previu que os estoques comerciais de petróleo no mundo desenvolvido podem “se aproximar de níveis de estresse operacional” até o início de junho. A Saudi Aramco afirmou que os estoques globais de gasolina e combustível de aviação podem alcançar “níveis criticamente baixos” antes do verão.
A Agência Internacional de Energia alertou que o mundo está reduzindo os estoques de petróleo a um ritmo recorde, com 164 milhões de barris liberados por governos e indústrias até 8 de maio.
“A rápida diminuição de reservas em meio a interrupções contínuas pode anunciar futuros aumentos de preços”, disse a AIE em seu relatório mensal recente.
Os EUA e Israel iniciaram sua guerra contra o Irã há dois meses e meio, e os analistas esperavam que o Estreito de Ormuz reabrisse até o final de maio ou início de junho.
Isso parece menos provável à medida que o Irã ataca navios no Golfo Pérsico, enquanto os militares dos EUA ainda estão impondo um bloqueio ao petróleo iraniano. Enquanto isso, os esforços da Marinha para reabrir o estreito com navios de guerra estão suspensos.
“Mas se o Estreito continuar efetivamente fechado e os estoques comerciais de petróleo na OECD continuarem a ser reduzidos na mesma velocidade que em abril, os estoques de petróleo poderão alcançar níveis criticamente baixos até o final de junho”, disse Hamad Hussain, economista de clima e commodities da Capital Economics, em uma nota na quarta-feira.
“Isso seria consistente com os preços do petróleo Brent atingindo um pico nominal histórico, e poderia exigir cortes à demanda de petróleo mais desordenados e economicamente danosos.”
Ele estimou que os preços do petróleo poderiam ultrapassar de $130 a $140 por barril no próximo mês, se o estreito permanecer fechado e as taxas de depleção de estoque se mantiverem estáveis.
Na sexta-feira, os futuros do petróleo Brent subiram mais de 3%, fechando a $109,26 por barril, já que a China não deu indícios de que pressionaria seu aliado Irã para normalizar o tráfego de petroleiros.
Por enquanto, os futuros do petróleo não atingiram níveis apocalípticos. Isso se deve a estoques abundantes no mar desde o início da guerra, liberações recordes de reservas estratégicas de petróleo, e uma queda acentuada nas importações de petróleo da China, que está utilizando seus próprios estoques, segundo Hussain.
Mais suprimentos dos estoques de petróleo poderiam ser liberados. Contudo, esses estoques não podem cair a zero, pois determinados volumes são necessários para manter a pressão dentro dos sistemas de armazenamento, e o fluxo diário de liberações é limitado.
Além disso, estima-se que já foram perdidos cerca de 1 bilhão de barris de petróleo, superando em muito a liberação total planejada pela AIE de 400 milhões de barris.
Os esforços para conter a demanda de petróleo podem se intensificar, e alguns países da Ásia já impuseram medidas de racionamento.
“Contudo, dada a extensão das perdas de suprimento do Oriente Médio, o risco de um ajuste ‘não linear’ na demanda e nos preços continuará a crescer enquanto o Estreito de Ormuz permanecer efetivamente fechado,” acrescentou Hussain.
Em outras palavras, ao invés de os preços do petróleo seguirem uma trajetória linear ascendente, eles poderiam seguir um padrão parabólico, mais parecido com a curva final de um bastão de hóquei.
De maneira semelhante, analistas da UBS também afirmaram que os estoques de petróleo estão se aproximando de níveis recordes, alertando que “os buffers foram amplamente esgotados.”
À medida que os estoques diminuem ainda mais, a UBS indicou que os preços do petróleo podem se tornar mais voláteis e destacou o “risco de compras em pânico se a deslocação física se intensificar e o Estreito de Ormuz permanecer fechado.”
