O Sistema de Seguridade Social está se aproximando de um colapso fiscal que, se não for tratado, poderá resultar em um corte automático de 22% nos benefícios de milhões de aposentados, sobreviventes e seus dependentes em apenas seis anos.
Esse é o aviso contundente proveniente do relatório dos Custódios do Seguro Social para 2026, divulgado na semana passada. Um grupo fiscal não partidário, o Comitê para um Orçamento Federal Responsável (CRFB), constatou que o desequilíbrio financeiro do programa atingiu seu nível mais grave em quase 50 anos—e que a inação por parte dos legisladores está agravando a situação.
“O Sistema de Seguridade Social está em rota de colisão rumo à insolvência,” escreveu o CRFB em sua análise. “Se os formuladores de políticas não agirem, estarão efetivamente apoiando um corte de 22% nos benefícios para todos os aposentados, sobreviventes e seus dependentes em apenas seis anos.” O grupo observou que o programa não estava tão próximo da insolvência desde 1983, quando o presidente Ronald Reagan e o presidente da Câmara, Tip O’Neill, deixaram de lado a partidarização para proteger o programa—agora, porém, a situação não é diferente.
Os números estão cada vez mais preocupantes
O Fundo Fiduciário de Aposentadoria e Sobreviventes (OASI)—a principal fonte que paga benefícios de aposentadoria—deve secar em 2032, um ano antes da estimativa do ano passado. Se as reservas do seguro de invalidez forem incluídas, os fundos fiduciários combinados se esgotarão em 2034, o que resultaria em um corte de 17% em todos os benefícios.
O déficit atuarial de 75 anos aumentou para 4,42% da folha de pagamento tributável, o maior desde 1977, sendo equivalente a US$ 31 trilhões em valor presente—aproximadamente o tamanho da economia dos Estados Unidos. Essa situação se deve a taxas de fertilidade mais baixas, uma queda na imigração e os gastos não financiados da Lei Um Grande Projeto Bonito, e a lacuna cresceu 16% em apenas um ano, subindo de 3,82% no relatório do ano anterior.
Para se ter uma ideia, o déficit do programa é agora 2,3 vezes maior do que era em 2010.
Nos próximos dez anos, o Social Security gastará US$ 3,8 trilhões a mais do que arrecada. Os déficits anuais devem crescer de 2,7% da folha de pagamento tributável hoje para 6,6% até 2100, impulsionados por uma população envelhecendo, a generosidade crescente dos benefícios e receitas que simplesmente não acompanharão.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, reiterou que a administração não tocará nos benefícios nem aumentará impostos para lidar com o déficit.
“O idoso não paga mais impostos, e o idoso não recebe menos benefícios,” disse Bessent ao Congresso no início deste mês, enquadrando o crescimento econômico acelerado—e não reformas estruturais—como a resposta da Casa Branca para um rombo de US$ 31 trilhões. Seu quadro “3-3-3”—visando um crescimento real do PIB de 3%, um déficit sobre o PIB de 3% e a produção diária de mais 3 milhões de barris de energia—tornou-se a resposta padrão da administração quando pressionada por detalhes. Críticos observam que o plano não oferece um mecanismo direto para fortalecer os fundos fiduciários antes do prazo de 2032.
Economistas de destaque e vozes fiscais não estão convencidos. Em uma coluna publicada na Fortune, o economista da Johns Hopkins, Steve Hanke, e o ex-Controlador Geral dos EUA, David Walker (um ex-funcionário do conselho do Seguro Social) pediram uma comissão fiscal bipartidária de emergência—modelada em precedentes históricos—para gerar votos de reforma vinculativos, em bloco, no Congresso, argumentando que os dois programas juntos representam 36% de todos os gastos federais e não podem mais ser adiados.
Escrevendo no New York Times, o economista de Harvard Jason Furman foi igualmente franco, tendo argumentado anteriormente que reformas no Seguro Social e no Medicare para eliminar seus déficits atuariais devem ser uma parte central de qualquer sério plano de redução de déficits, e não uma consideração secundária.
“Eu trabalhei na Casa Branca,” escreveu ele. “Nunca imaginamos que o problema chegaria a tal ponto.”
Enquanto isso, pesquisadores do Brookings notaram a irônica preocupação de que o relatório dos fiduciários chegou mais de dois meses atrasado e sem a aprovação de duas posições de fiduciários públicos que estão vagos há mais de uma década—um sinal, escreveram, de que Washington está retrocedendo em relação às reformas.
Um erro de política
O envelhecimento demográfico explica a maior parte da perspectiva negativa—mas não toda ela.
Os fiduciários reduziram sua taxa de fertilidade projetada de 1,9 para 1,75 crianças por mulher, refletindo a queda contínua de nascimentos nos EUA, que sozinha representa 0,35 pontos percentuais do aumento do déficit. A redução nas estimativas de imigração—o modelo agora projeta 1,2 milhões de imigrantes temporários ou presentes ilegalmente anualmente, em vez de 1,35 milhão—adicionou mais 0,21 pontos percentuais.
Mas a terceira maior contribuição é uma escolha política: a Lei Um Grande Projeto Bonito, assinada no início deste ano, que cortou impostos sobre os benefícios do Seguro Social. O CRFB estima que a lei reduziu o equilíbrio atuarial em 0,16% da folha de pagamento, representando cerca de um quarto da deterioração ano a ano. A lei também agravou o déficit no fundo de Seguro de Hospital do Medicare em mais 0,09% da folha de pagamento.
“Um quarto do aumento foi devido à promulgação da Lei Um Grande Projeto Bonito, que reduziu a receita da tributação da renda dos benefícios do Seguro Social,” observou o CRFB—uma constatação que coloca a legislação em tensão direta com a segurança de aposentadoria dos próprios eleitores que se pretendia beneficiar.
A janela está se fechando
Os legisladores ainda têm opções, mas a lista está encolhendo rapidamente.
Atuando hoje, o Congresso poderia restaurar a solvência a longo prazo através de um aumento de 34% na folha de pagamento (cerca de 4,25 pontos percentuais), um corte de 25% nos benefícios totais, ou uma redução de 30% para novos beneficiários. Esperar até 2034 aumentaria esses números: um aumento de 40% nos impostos ou um corte de 29% nos benefícios para todos; nesse ponto, tornaria-se matematicamente impossível fechar a lacuna apenas cortando os benefícios para novos beneficiários—mesmo que esses benefícios fossem eliminados completamente.
Reformas que antes pareciam soluções milagrosas perderam seu efeito. A eliminação do teto da folha de pagamento—atualmente fixado em US$ 184.500 em salários—agora fechariam apenas cerca de metade da lacuna de solvência, segundo o CRFB.
“Muitas opções que antes restaurariam a solvência não estão mais disponíveis,” escreveu o grupo de vigilância. “A inação contínua pode levar à remoção de ainda mais reformas da mesa.”
Um casal típico que se aposentar em 2033 enfrentaria uma redução anual de benefícios de US$ 18.400, se nenhuma medida for tomada antes que o fundo fiduciário se esgote, o que representaria uma perda de renda crucial para famílias que passaram décadas se planejando em torno desses pagamentos.
Nenhum estado é poupado
O impacto não será distribuído igualmente, mas será universal.
“Nenhum estado será poupado desses cortes,” advertiu o CRFB, apontando para sua própria análise estado por estado sobre o que as reduções de benefícios significariam na prática.
Os fiduciários themselves pediram aos legisladores que agissem, recomendando que “abordassem as projeções de déficits do fundo fiduciário de maneira oportuna, a fim de implementar mudanças necessárias gradualmente e dar tempo para que trabalhadores e beneficiários se ajustem.”
Soluções propostas pela Iniciativa de Soluções para Fundos Fiduciários do CRFB incluem um “Limite de Seis Dígitos” sobre os benefícios de altos rendimentos, um teto de ajuste pela inflação (COLA) e um novo Imposto sobre Compensação do Empregador—ideias destinadas a restaurar a solvência enquanto preservam a segurança de aposentadoria e promovem o crescimento econômico.
“Ao falharem em reformar o Seguro Social e o Medicare,” concluiu o CRFB, “os formuladores de políticas estão implicitamente apoiando cortes profundos nos benefícios e serviços para a maioria dos beneficiários atuais e futuros.”
O tempo, como o relatório deixa claro, está se esgotando—e agora faltam apenas seis anos para a meia-noite.
