Os mercados financeiros têm há muito tempo uma influência nas percepções, mas os mercados de previsões podem criar prematuramente uma estrutura de permissão para eventos futuros, segundo a economista Kyla Scanlon.
Em um recente artigo de opinião no New York Times, ela destacou uma dinâmica que o famoso trader George Soros já havia observado, ou seja, que as expectativas do mercado ajudam a moldar a realidade, e não apenas a prever o que está por vir.
No entanto, os operadores de ações, títulos, moedas e commodities estão reagindo a eventos e fazendo previsões com base nisso. O que torna os mercados de previsões diferentes é que eles podem dar a aparência de um consenso sobre algo que ainda não ocorreu, advertiu Scanlon.
“A verdade desconfortável é que as máquinas de previsão se tornaram infraestrutura para a legitimidade dos resultados de eventos, não importa quão absurdos sejam: Quando os mercados processam eventos políticos antes que instituições democráticas como o Congresso possam deliberar, os resultados do mercado são tratados como validação e permissão para ações políticas,” ela explicou.
Scanlon, que foi chamada de o(a) comentarista econômico(a) favorito(a) da Gen Z e é autora do livro In This Economy? How Money and Markets Really Work, acrescentou que a velocidade com que os mercados de previsões precificam eventos é outra preocupação.
À medida que os traders fazem apostas sobre as probabilidades de um determinado resultado, isso estabelece uma narrativa antes que uma alternativa, derivada de um processo mais democrático, possa desafiá-la.
“A legitimidade flui cada vez mais para quem processa a incerteza primeiro,” ela escreveu. “Os mercados foram otimizados para a velocidade. A democracia foi projetada para a deliberação.”
Além disso, grandes traders têm uma influência desproporcional nos mercados de previsões e podem estar se beneficiando de informações privilegiadas.
Essa foi uma preocupação no início deste mês, após a captura do ditador venezuelano Nicolás Maduro pela milícia dos EUA. Pouco antes da operação, uma conta do Polymarket investiu mais de $30.000 na saída de Maduro até 31 de janeiro de 2026, o que resultou em um pagamento de mais de $400.000.
Dado que a operação era um segredo militar bem guardado, o deputado Ritchie Torres (D.-N.Y.) introduziu uma proposta de lei para proibir autoridades federais de usarem informações não públicas para negociar resultados políticos.
“Se você é ao mesmo tempo um insider do governo e um participante do mercado de previsões, agora você tem um incentivo perverso para defender decisões políticas que lhe beneficiarão pessoalmente,” ele disse à CNN em 9 de janeiro. “Esse tipo de lucro em mercados de previsões não tem espaço entre as fileiras do governo federal.”
Scanlon também destacou que algumas empresas de mídia se associaram a mercados de previsões e estão frequentemente relatando as chances de um evento aumentar ou diminuir.
Isso altera ainda mais o que o mercado geral percebe como consenso, com as probabilidades se transformando em previsões até que “a inevitabilidade se torne aceitação,” escreveu ela.
“Portanto, quando grandes traders movimentam os mercados e esses movimentos são reportados como consenso, o que você realmente está vendo são apostas ponderadas por capital de quem possui mais informações (seja insider ou não),” Scanlon explicou. “Mas essas apostas são lavadas em legitimidade através da linguagem de sabedoria coletiva e máquinas da verdade, com um toque leve de regulação.”
Os principais mercados de previsões Kalshi e Polymarket não responderam imediatamente aos pedidos de comentário da Fortune.
Para diminuir o poder de conferir legitimidade, Scanlon sugeriu que os mercados de previsões adotem padrões de “conheça seu cliente”; divulguem totais de apostas que mostrem se traders individuais estão movimentando o mercado; aumentem as janelas de liquidação para que um consenso não se forme rapidamente; e exijam rótulos nos acertos de eventos como “arbitragem contratual.”
Enquanto isso, as apostas esportivas e os mercados de previsões têm se tornado cada vez mais populares entre a Gen Z à medida que eles os buscam como uma fonte de renda em meio ao crescente pessimismo sobre suas perspectivas financeiras.
Isso também deu origem ao “niilismo econômico,” um termo popularizado por Scanlon, que levou ao gasto por desilusão, “desilusionomics,” e a comercialização de tudo.
“Quando cada caminho convencional se estreita, as pessoas começam a procurar alternativas. E na prática, isso significou voltar-se para os poucos lugares onde um verdadeiro potencial de ganho ainda parece possível, mesmo que os riscos sejam altos,” ela recentemente escreveu no Wall Street Journal. “Quando as pessoas começam a tratar a economia como um jogo, é um sinal de que os meios tradicionais de vencer já não parecem reais.”
