O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, sempre foi um dos céticos mais notáveis do setor de criptomoedas. Em 2017, Dimon afirmou que demitiria qualquer trader do JPMorgan que negociasse bitcoin e chamou a criptomoeda mais antiga de “fraude” e “pedra de estimação”. No entanto, de forma mais recente, Dimon tem se mostrado mais receptivo à tecnologia e, esta semana, reconheceu que empresas baseadas em blockchain agora são concorrentes de seu banco.
Em sua carta anual aos acionistas publicada na segunda-feira, Dimon destacou que “um novo conjunto de concorrentes está surgindo com base em blockchain, incluindo stablecoins, contratos inteligentes e outras formas de tokenização”.
Dimon acrescentou que o JPMorgan precisará melhorar seus serviços para se defender contra a concorrência dessas novas empresas, escrevendo: “Precisamos desenvolver nossa própria tecnologia de blockchain.”
O JPMorgan tem desenvolvido sua própria tecnologia de blockchain discretamente ao longo de vários anos. O banco lançou o JPM Coin, que opera em uma blockchain permissionada, em 2019. Mais recentemente, sua unidade Kinexys tem ampliado suas operações em áreas como tokenização e pagamentos. O JPMorgan também tem explorado blockchains permissionless; os co-CEOs das divisões de Bancos Comercial e de Investimento da empresa recentemente elogiaram seu envolvimento na emissão de papel comercial dos EUA em 2025 na plataforma Solana para a Galaxy Digital Holdings.
A visão de Dimon sobre criptomoedas começou a mudar de forma significativa no ano passado. Em julho, ele se declarou um “crente em stablecoins” e, durante o Fortune Most Powerful Women Summit em outubro, reiterou que “a blockchain é real” e previu que substituiria elementos do sistema financeiro. Seus comentários mais recentes destacam como o setor de criptomoedas se tornou, de fato, um concorrente do próprio JPMorgan.
Aguardando clareza
As últimas declarações de Dimon sobre blockchain ocorrem enquanto o banco tem se engajado com a indústria de criptomoedas em Washington, D.C., em relação a um projeto de lei muito aguardado conhecido como CLARITY Act.
O projeto estabelecerá uma estrutura regulatória nos EUA para criptomoedas, resolvendo ambiguidades de longa data sobre as responsabilidades de diferentes reguladores financeiros e critérios de registro para empresas de criptomoedas. Os defensores da lei argumentam que regras mais claras sobre criptomoedas podem proteger os consumidores e reverter uma abordagem de “regulação por execução” que historicamente tem sufocado a inovação em criptomoedas nos EUA.
O CLARITY foi aprovado na Câmara, mas encontrou dificuldades no Senado no início deste ano devido a disposições que buscavam dificultar que emissoras de stablecoins oferecessem recompensas aos detentores. A GENIUS Act, uma estrutura legislativa para stablecoins aprovada em 2025, restringe as emissoras de stablecoins de oferecer rendimento aos detentores. No entanto, exchanges de criptomoedas como Coinbase podem custodiar stablecoins para emissoras e repassar recompensas aos detentores. Os bancos têm pressionado o Congresso para fechar essa brecha, argumentando que stablecoins com rendimento poderiam ser um possível substituto para depósitos bancários, o que poderia reduzir significativamente a base de depósitos dos bancos.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, se manifestou contra um rascunho do CLARITY em janeiro, em parte porque, segundo Armstrong, a proibição de recompensas em stablecoins permite que os bancos “banam sua concorrência”. A Coinbase obtém uma parte significativa de sua receita a partir de juros de USDC, e uma proibição de recompensas em stablecoins poderia, presumivelmente, afetar os resultados financeiros da empresa. Em meio a essa troca de farpas, Dimon supostamente confrontou Armstrong no Fórum Econômico Mundial em Davos, dizendo ao CEO da Coinbase que ele está “cheio de besteira”.
Em uma entrevista ao Fox Business em 1º de abril, o Diretor Jurídico da Coinbase, Paul Grewal, afirmou que os bancos e as empresas de stablecoin estão “muito próximos de um acordo”.
Com reguladores mais amigáveis às criptomoedas em posições de liderança durante a administração Trump, as empresas do setor de criptomoedas têm demonstrado uma disposição maior para se tornarem mais semelhantes a bancos. Várias empresas de criptomoedas receberam aprovação condicional para uma carta de charter banking nacional do Escritório do Controlador da Moeda. Esses charters bancários, embora um tanto limitados, permitem que as empresas de criptomoedas realizem atividades como a custódia de ativos de usuários.
À medida que os concorrentes do setor de criptomoedas se tornam mais formidáveis, o JPMorgan também tem fortalecido suas funções em cripto. Em um relatório para investidores redigido na segunda-feira, os co-CEOs da divisão de Bancos Comercial e de Investimento da empresa notaram que as transações nos produtos baseados em blockchain do JPMorgan cresceram trinta vezes desde 2023.
