A Hongkong Land lançou o maior fundo imobiliário privado de Singapura, marcando uma mudança estratégica do desenvolvedor imobiliário, com 137 anos de história, em direção à gestão de fundos e propriedades comerciais sob a liderança do CEO Michael Smith.
O Fundo Imobiliário Privado Central de Singapura (SCPREF) terá como foco ativos comerciais de alto padrão no distrito central de negócios do país e possui cerca de 8,2 bilhões de dólares de Singapura (aproximadamente 6,4 bilhões de dólares). O portfólio inicial do SCPREF inclui vários prédios no CBD de Singapura: Asia Square Tower 1, One Raffles Link, One Raffles Quay, Marina Bay Link Mall e as Torres 1 e 2 do Marina Bay Financial Centre.
“De agora em diante, nos imaginamos mantendo uma série de fundos com investidores de alta qualidade ao nosso lado, gerando receita de gestão de fundos,” declarou Smith à Fortune.
Entre esses investidores de alta qualidade, pelo menos para o SCPREF, estão o fundo soberano Qatar Investment Authority (QIA) e a APG Asset Management, parte do fundo de pensão holandês. Smith adicionou que um “fundo soberano estabelecido do Sudeste Asiático” também investiu, mas não quis especificar qual.
Os fundos imobiliários privados são especialmente atrativos para os fundos soberanos, pois oferecem certeza nos retornos, explica Smith. “Os fundos soberanos têm capital a ser alocado, mas isso precisa ser protegido — e esses fundos atendem a essas necessidades.”
A QIA, em uma declaração, afirmou que sua participação no SCPREF “reforça sua estratégia de parceria com operadores de primeira classe para acessar ativos reais de alta qualidade em mercados globais-chave e gerar retornos resilientes de longo prazo.”
Ele espera que o fundo consiga crescer até uma avaliação de 15 bilhões de dólares de Singapura (aproximadamente 11,7 bilhões de dólares). (O SCPREF é um fundo aberto que não possui um prazo fixo, permitindo que mais investidores se juntem.)
O mercado imobiliário de Singapura teve um crescimento significativo nos últimos anos, com as vendas de investimentos em imóveis subindo 27% em 2025, atingindo 26,9 bilhões de dólares, o maior nível desde 2017.
A Hongkong Land está otimista em relação ao mercado imobiliário comercial de Singapura. “O último suprimento novo foi absorvido, e o governo não tem intenção de aumentar a oferta de terrenos para escritórios dentro do distrito central de negócios,” explica Michelle Ling, diretora de investimentos da Hongkong Land.
As ações da Hongkong Land, que são negociadas em Singapura, caíram 0,6% em 4 de fevereiro, eliminando os ganhos do início da manhã. As ações do desenvolvedor, que é majoritariamente de propriedade do conglomerado Global 500 Jardine Matheson, dobraram de valor ao longo dos últimos 12 meses.
Uma nova fase para uma empresa centenária
Sir Paul Chater e James Johnstone Keswick fundaram a Hongkong Land em 1889. Na época, Chater liderou uma das primeiras recuperações de terrenos ao longo do Porto de Victoria em Hong Kong, que posteriormente se tornou o distrito central de negócios da cidade. A Hongkong Land continua a ser um dos maiores proprietários de imóveis em Central; o desenvolvedor gerencia cerca de 50 bilhões de dólares em ativos no total.
Ao longo do século desde sua fundação, a Hongkong Land expandiu-se para mercados regionais como a China continental, Singapura, Indonésia, Camboja, Tailândia e Filipinas.
No entanto, o desenvolvedor enfrentou dificuldades devido à fraqueza do mercado imobiliário na China continental e em Hong Kong, além de desafios em seus desenvolvimentos residenciais em geral. “Tivemos apartamentos em Cebu, nas Filipinas, e em Wuhan e Bangkok — mas nunca tivemos uma escala suficiente em nenhum desses mercados para ser um player significativo,” explica Smith.
A Hongkong Land reportou 751 milhões de dólares em receita durante os primeiros seis meses de 2025, uma queda de 23% em relação ao ano anterior. O desenvolvedor obteve 222 milhões de dólares em lucro pós-imposto no mesmo período, comparado a uma perda de 828 milhões de dólares no ano anterior. (As perdas da Hongkong Land no ano passado foram ampliadas por desvalorizações não monetárias.)
Smith assumiu como CEO da Hongkong Land em 2024, após passar mais de sete anos na desenvolvedora de Singapura Mapletree, onde atuou mais recentemente como CEO regional e membro do board executivo do fundo industrial da empresa.
Desde que assumiu o cargo de CEO da Hongkong Land, Smith começou uma transição para se concentrar em propriedades comerciais e na gestão de fundos, enquanto se desfazia de seus negócios residenciais menos lucrativos. O desenvolvedor não busca mais o mercado de construção para venda. No ano passado, vendeu uma de suas divisões residenciais, a MCL Land, para o grupo Sunway da Malásia por 579 milhões de dólares.
Outros desenvolvedores imobiliários, como CapitaLand e Mapletree, também estão adotando modelos de ativos leves, que afirmam tornar suas operações mais ágeis e reduzir a dívida.
Smith deseja que o desenvolvedor adote uma postura mais ativa no mercado imobiliário. “Tivemos esses ótimos ativos, mas fomos um pouco como um herbívoro. Apenas coletamos aluguéis e não fizemos muito mais do que isso ao longo de muitos anos,” ele observa com humor.
E ele está olhando além de Singapura, com a intenção de expandir o desenvolvimento imobiliário comercial e os serviços de gestão de fundos para “cidades gateway” na Ásia, citando Tóquio, Seul e Sydney como exemplos.
O que caracteriza uma “cidade gateway”? Bolsas de valores, serviços profissionais e startups, diz Smith. “Onde os profissionais de finanças e tecnologia querem estar, nós também queremos estar.”
Correção, 5 de fevereiro de 2026: Uma versão anterior deste artigo erroneamente declarou o tempo que Michael Smith passou na Mapletree. Esta versão também esclarece que os números mencionados por Smith estão em dólares de Singapura.
