A maior entidade no mundo de venture capital em criptomoedas está de volta ao circuito de captação de recursos. O braço de blockchain da Andreessen Horowitz, conhecido como a16z crypto, está atualmente levantando seu quinto fundo, de acordo com várias fontes que conversaram com Fortune sob a condição de anonimato para discutir operações empresariais confidenciais. A empresa está mirando cerca de $2 bilhões, disse uma das fontes, e planeja fechar a captação até o final do primeiro semestre de 2026.
Comandada pelo investidor e empreendedor de longa data Chris Dixon, a16z crypto lançou seu primeiro fundo de $300 milhões em 2018, ano após a febre do blockchain ter levado os preços do Bitcoin a disparar para $20.000. Cada fundo subsequente foi maior que o anterior, culminando em um imenso veículo de $4,5 bilhões em 2022, do qual a empresa ainda está fazendo investimentos. Embora o último fundo será menos da metade desse valor, uma das fontes afirmou que a a16z crypto está planejando um ciclo de captação mais curto para aproveitar a rapidez com que as tendências em criptomoedas podem mudar. Os fundos anteriores foram todos levantados dentro de um ou dois anos um do outro. (A diretora de marketing da a16z crypto, Kim Milosevich, se recusou a comentar.)
Esta quinta incursão da gigante de venture capital no espaço digital ocorre em um momento em que o mercado de criptomoedas está vacilando, apesar de um recente aumento. O Bitcoin caiu quase pela metade desde que atingiu um pico histórico em outubro, e as ações de empresas de criptomoedas de capital aberto tiveram seu valor despencar. Mesmo assim, a indústria está desfrutando de seu ambiente regulatório mais favorável em Washington, D.C., em seus 17 anos de história.
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Quando a a16z lançou seu primeiro fundo de criptomoedas, os ativos digitais ainda eram uma novidade entre investidores tradicionais. No entanto, a firma de venture capital e Dixon trouxeram dinheiro institucional para o espaço, com várias outras grandes empresas logo em sequência, incluindo Paradigm e Haun Ventures, que foi fundada por um ex-sócio geral da a16z crypto. Fortune noticiou no ano passado que a Haun estava levantando $1 bilhão em dois novos fundos.
A a16z crypto já apoiou vários projetos de sucesso, incluindo a empresa de serviços financeiros em criptomoedas Anchorage, o mercado de previsões Kalshi, e a exchange descentralizada Uniswap. No entanto, outros investidores em ativos digitais têm questionado a filosofia defendida por Dixon, resumida em seu livro de 2024 Read Write Own. Dixon tem sido um defensor da abordagem “Web3” para criptomoedas, argumentando que as blockchains podem criar versões descentralizadas de aplicações e infraestrutura da internet, desde plataformas de mídia social até protocolos de empréstimos.
Entretanto, muitos desses projetos perderam força, incluindo o Farcaster, apoiado pela a16z, que estava desenvolvendo uma versão descentralizada do Twitter. O Farcaster decidiu devolver o valor total de $180 milhões que levantou de investidores no início deste ano, após vender sua infraestrutura para outra empresa.
Em vez disso, a indústria de criptomoedas tem se pivotado principalmente para projetos puramente financeiros centrados em stablecoins e tokenização, ou oferecendo versões “embrulhadas” em blockchain de outros ativos financeiros. Mesmo investidores ardorosos em criptomoedas estão mudando de foco. Kyle Samani, cofundador da Multicoin Capital, se afastou de sua empresa em fevereiro e disse que se concentraria em investimentos em outros setores da tecnologia. E a firma de capital de risco Paradigm, formada por ex-alunos da Sequoia e da Coinbase, está levantando até $1,5 bilhão para um novo fundo cujo foco inclui criptomoedas, mas também IA e robótica, conforme reportado recentemente pelo Wall Street Journal reportado. Um porta-voz da Paradigm se recusou a comentar.
O quinto fundo da a16z crypto terá total foco em investimentos em blockchain, conforme uma fonte familiarizada com a captação informou à Fortune.
Em um post recente no X, Dixon reconheceu que o blockchain entrou em sua “era financeira”, mas contestou a afirmação de que sua filosofia de “read write own” havia falhado. “A finança não está separada da tese mais ampla; é parte dela”, escreveu Dixon. “É a fundação e o campo de provas para tudo o mais.”
Durante sua captação de recursos, a a16z crypto tem estado ativa em negócios. Exemplos recentes incluem um protocolo descentralizado chamado Babylon, que ajuda usuários a colateralizar suas holdings em Bitcoin, uma ferramenta de integração multiplataforma para mercados de previsões chamada Kairos, e um investimento de $50 milhões no protocolo de staking da Solana Jito.
