Em uma conversa que explora a intersecção entre as finanças tradicionais e a tecnologia futurista, o renomado estrategista de Wall Street Tom Lee apresentou um cenário surpreendente de “cisne negro”, no qual o sistema financeiro global é desestabilizado não pelo Federal Reserve, mas por Elon Musk.
Falando em uma gravação ao vivo do podcast The Important Part da SoFi, realizada na WNYC, Lee, cofundador da Fundstrat e chefe de pesquisa, surpreendeu a audiência com suas reflexões sobre o ativo, provocando sorrisos e risadas de seu co-painelista Michael Lewis, autor de The Big Short, e da apresentadora Liz Thomas, responsável pela estratégia de investimentos da SoFi. Não apenas Lee descreveu o ouro como um ativo com o “efeito Lindy”, mas também o considerou uma narrativa “demográfica”, que está relacionada à nostalgia. Além disso, ele identificou um risco de “cisne negro” associado a Musk, o homem mais rico do mundo, que poderia descobrir um novo asteroide e se tornar o novo banqueiro central do mundo.
Na visão de Lee, o ouro é “provavelmente uma história demográfica”, apontando que a Fundstrat realiza extensa pesquisa demográfica e descobriu que “preferências pulam uma geração”. Por exemplo, há picos na venda de trailers de recreação a cada 50 anos. Ele mencionou o auge nas vendas de trailers durante a pandemia, comparando com o auge da década de 1950, na época de I Love Lucy.
“As crianças não compram o que seus pais gostam”, disse ele, “mas compram o que seus avós gostam.” E, segundo ele, o ouro foi “realmente um grande investimento para os boomers”, enquanto a Geração X se direcionou para fundos de hedge e alternativas.
Lee mencionou que o valor do ouro é comparável ao do mercado de ações, com dados respaldando essa afirmação, com o valor total “acima do solo” do ouro estimado entre $29 trilhões e $34 trilhões, em comparação com a capitalização de mercado de cerca de $21 trilhões das Magnificent 7.
“A propósito,” acrescentou, “tudo isso caberia em uma piscina, todo o ouro do mundo.”
Lewis comentou que suas palmas estavam começando a suar, “só de imaginar” essa ideia. “A saliva começa a surgir na sua mente,” disse ele.
Lee continuou, explicando que o ouro é um ativo com “efeito Lindy”: algo que, devido à sua longa aceitação como reserva de valor, continua a ser reconhecido dessa forma. O que poderia quebrar essa estabilidade? É aí que entra Musk.
Cenários de cisne negro para o ouro
Um risco fundamental para o ouro é seu aspecto acima do solo.
“Há um milhão de vezes mais ouro debaixo da terra do que acima do solo hoje,” estimou Lee, referindo-se a estimativas que apontam que a maior parte do ouro na Terra é inacessível. Se o ouro se tornar muito caro, ele argumentou, isso criaria incentivos perversos. “Como, literalmente, o Mag 7 vai entrar no mercado de mineração de ouro, certo? Porque você pode simplesmente cavar por ouro. É mais valioso do que qualquer coisa.”
Outro risco importante, ele acrescentou, é que o ouro é “todo extraterrestre”, aludindo à origem do ouro, que é proveniente de meteoroides que colidiam com a Terra. Isso sugere que empresas espaciais poderiam descobrir mais ouro flutuando pelo espaço, disse ele. “A SpaceX pode realizar uma missão a Marte e encontrar um asteroide de ouro,” contou Lee ao público. “E se Elon Musk… possuísse todo o ouro, ele se tornaria o novo banco central.”
Quando questionado sobre ouro fabricado, Lee concordou que esse é o terceiro risco: alquimia.
De qualquer forma, Lee acrescentou que o ouro provavelmente “atingiu o pico”, com base em pesquisas da Fundstrat. A Fundstrat analisou cem anos da capitalização de mercado do ouro em comparação com o mercado de ações e normalmente atinge 150% antes de recuar. Observando que caiu 9% no dia 30 de janeiro, a Fundstrat constatou que apenas em três outras ocasiões o ouro teve uma queda em um único dia superior a 9%, e todas essas vezes marcaram um pico.
“Então, eu não sei, mas se a história for um guia, provavelmente atingiu o pico,” disse ele.
Então, Lewis revelou como decidiu investir no ouro, de forma lucrativa, através de um velho amigo de poker de Nova Orleans.
O velho amigo do poker
“Quando eu possuo, eu acho que estou apostando no medo,” disse Lewis sobre o metal precioso. “É uma negociação de Armageddon.”
“Ele me mostrou como os imperadores desvalorizavam a moeda ao longo do tempo. E o teor de prata era cada vez menos. E então ele me apresentou uma longa argumentação para comprar ouro,” lembrou ele. “E foi tão persuasivo. Tipo, eu não faço isso. Eu não compro ouro. É insano. É insano. Mas eu não consegui tirar isso da minha cabeça.”
Finalmente, três anos atrás, Lewis disse que “comprou uma quantidade significativa de ouro.”
“E só subiu, subiu, subiu,” disse Lewis, acrescentando que se sentia culpado e que não estava aconselhando ninguém a fazer o mesmo, mas decidiu investir esse dinheiro de volta no fundo de seu amigo.
“E o que ele está fazendo, e ele entende muito mais disso do que eu, é comprar ações de mineração de ouro,” acrescentou. “É uma maneira mais barata de comprar ouro.”
Lewis citou a “situação política instável” e a ansiedade global geral como seus principais motivadores para manter o metal.
“Eu não vejo razão para não ter medo,” admitiu Lewis. “E eu acho que o medo não é uma coisa ruim para se apostar agora.”
